非鉄金属・レアメタル｜決算資料で語った企業リストと注目の1社

非鉄金属・レアメタルというテーマは、資源価格の変動が業績に直結する総合商社の決算説明資料で繰り返し取り上げられています。今回は豊田通商と丸紅の決算資料からこのテーマへの言及を確認し、事業セグメントとして数値を開示している豊田通商の直近資料を詳しく読み解きます。資源市況や需要動向をどこまで具体的に語っているかは、企業ごとに濃淡があります。

言及企業リスト

事業の柱として説明している企業

• 豊田通商(8015):「メタル+」を独立した事業本部として位置づけ、税後利益214億円(2026年3月期第2四半期累計)などセグメント数値を継続開示

具体的な数値・計画に触れている企業

• 丸紅(8002):銅・アルミ・鉄鉱石・原料炭など非鉄金属関連に多数の投資を行っており、価格感応度や生産能力を決算資料で詳細に開示

注目の1社: 豊田通商

豊田通商は非鉄金属関連の事業を「メタル+(Plus)」という独立した事業本部として管理しており、資源循環(リサイクル)事業などがこの本部に含まれています。2026年3月期第2四半期累計の決算説明資料によると、メタル+本部の税後利益は前年同期の234億円から214億円へと20億円(8%)の減益となりました。

営業利益段階では331億円から352億円へと21億円の増益でしたが、税後利益で減益に転じた背景には、前期に計上された北米鋼材加工事業関連の一過性利益の反動(21億円のマイナス要因)があります。市況・価格面では日本国内の市況下落が8億円のマイナス要因となった一方、中国・豪州/アジアの市況はそれぞれ3億円のプラス要因でした。需要・取扱面では北米の自動車生産関連の取り扱い増加が12億円のプラスに寄与しており、資料では「北米を中心とした自動車生産関連の取り扱い増加の一方、鋼材価格の下落等により減益」という総括がなされています。

通期計画については、2025年4月公表時点から据え置きの410億円を据え置いており、上期の進捗率は52%と、他の事業本部と比べても概ね順調な進捗として示されています。豊田通商の資料では丸紅のような品目別の詳細な価格感応度(1トンあたり・1ドルあたりの影響額など)までは開示されておらず、あくまで本部単位の損益要因分析にとどまっている点が特徴です。

編集後記

同じ非鉄金属というテーマでも、豊田通商は自動車関連の取扱数量や鋼材価格を中心とした本部損益として語り、丸紅は品目別の価格感応度まで踏み込んで開示するなど、企業によって説明の粒度に差が見られます。今期の豊田通商は鋼材価格下落の影響を受けつつも、北米の自動車生産回復による取扱増加で下支えされている構図が読み取れます。通期計画が据え置かれている点は、下期以降の市況次第で上振れ・下振れ双方の余地があることを示唆しています。

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